塔吊租賃屬于新興的服務(wù)行業(yè)，大行業(yè)小公司,未來(lái)集中度有望持續(xù)提升。塔吊租賃屬于濕租和經(jīng)營(yíng)性租賃，需要提供方案設(shè)計(jì)、租賃、安裝、拆卸、維修、保養(yǎng)等一體化服務(wù),獲得租金、安裝費(fèi)和技術(shù)服務(wù)費(fèi)收入。目前行業(yè)依然存在較高的資質(zhì)、資金、經(jīng)驗(yàn)、品牌壁壘。2018年塔吊租賃行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)814億元,行業(yè)屬于典型的大行業(yè)小公司。目前行業(yè)內(nèi)公司7000多家,龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率不到3%,未來(lái)行業(yè)集中度有望持續(xù)提升。

裝配式建筑提升塔吊租賃行業(yè)景氣度,行業(yè)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。裝配式建筑滲透率依然較低,按照到 2026年 30%的建筑占比,行業(yè)對(duì)大中型塔吊需求為8.7萬(wàn)臺(tái),而目前保有量不足2萬(wàn)臺(tái),行業(yè)供需不平衡帶來(lái)較高的需求景氣度。而中大型塔吊月租金高于一般的產(chǎn)品,行業(yè)有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。房屋新開(kāi)工面積同比增速與房屋竣工面積的同比增速的差值對(duì)塔吊租賃行業(yè)具有很好的前瞻指引,而今年這個(gè)差值依然維持高位,預(yù)示著行業(yè)依然在高景氣區(qū)間。以龐源租賃發(fā)布的租賃新單指數(shù)來(lái)看,其持續(xù)保持高位，也預(yù)示著行業(yè)下游的需求旺盛，盈利性有望持續(xù)向上。

從企業(yè)盈利能力來(lái)看,行業(yè)景氣和結(jié)構(gòu)優(yōu)化,對(duì)行業(yè)龍頭有更好的促進(jìn)作用。

投資建議：塔吊租賃行業(yè)屬于大行業(yè)小公司,裝配式建筑提升行業(yè)景氣度。房屋新開(kāi)工面積同比增速與房屋竣工面積的同比增速的差值、龐源指數(shù)都預(yù)示著塔吊租賃行業(yè)處在高景氣區(qū)間,行業(yè)有望迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升。行業(yè)內(nèi)部也迎來(lái)分化，行業(yè)景氣和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，對(duì)行業(yè)龍頭有更好的促進(jìn)作用。塔吊租賃行業(yè)今年持續(xù)處于高景氣，建議關(guān)注塔吊租賃行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。

（責(zé)任編輯：何雯麗）

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