掘金裝配式裝修近萬億市場柯利達定增引入江蘇住建、金證互通等戰(zhàn)投

2020年03月04日

3月1日晚間，柯利達發(fā)布定增預案，發(fā)行對象包括蘇州中恒投資有限公司、江蘇省住建集團有限公司、江蘇聯(lián)峰投資發(fā)展有限公司、北京金證互通資本服務(wù)股份有限公司、張文昌等戰(zhàn)略投資者，以及發(fā)行人高級管理人員魯崇明、孫振華等。本次非公開發(fā)行的定價基準日為公司第三屆董事會第三十三次會議決議公告日，發(fā)行價格為3.65元/股，而2月28日收盤價為4.75元/股，折價率約23.16%。

柯利達主營業(yè)務(wù)為建筑幕墻與公共建筑裝飾工程的設(shè)計與施工，此次定增募資，柯利達將進一步進軍裝配式裝修領(lǐng)域，進一步擴展產(chǎn)業(yè)鏈。

值得注意的是，此次柯利達次非公開發(fā)行股份的對象還包括金證互通。金證互通是首家掛牌新三板的資本服務(wù)鏈整合提供商，業(yè)務(wù)涵蓋IPO、IRM、再融資、并購重組、資產(chǎn)評估、上市公司董辦系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)運營、品牌管理等多個方面。曾先后參與了紅寶麗、世嘉科技等企業(yè)的定增。

江蘇住建、聯(lián)峰投資戰(zhàn)略入股

助力業(yè)務(wù)協(xié)同深化全國布局

公開資料顯示，柯利達2015-2018年度的營業(yè)收入分別為16.28億元、16.37億元、20.35億元及23.85億元，呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢。此次將募集不超過5.69億元，用以補充流動資金，進而減少財務(wù)費用，緩解現(xiàn)金流壓力，增加業(yè)務(wù)拓展能力。

而本次非公開發(fā)行對象包括江蘇省住建集團有限公司（以下簡稱江蘇省住建局）、蘇州中恒投資有限公司（江蘇省知名大型建筑承包商中億豐建設(shè)集團股份有限公司控股股東），均長期深耕于國內(nèi)建筑業(yè)，有望與公司業(yè)務(wù)形成較好的協(xié)同效應(yīng)。

其中江蘇省住建局是集工程施工總承包、建筑工程勞務(wù)、物業(yè)管理、江蘇省住建集團、一體的建設(shè)綜合性實體，具有承建高層建筑、大型工業(yè)廠房、大體量公共設(shè)施建筑工程等大中型項目的綜合能力。與柯利達存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游的關(guān)系，雙方的戰(zhàn)略合作有助于柯利達培育產(chǎn)業(yè)新動能、推動產(chǎn)能，此外，江蘇省住建局業(yè)務(wù)分布在廣州、重慶、黑龍江、沈陽、安徽、濟南等全國各地，企業(yè)規(guī)模較大，將有助于柯利達陸續(xù)深化全國布局。

另一重要戰(zhàn)略投資者為聯(lián)峰投資，聯(lián)峰投資主要從事實業(yè)及股權(quán)投資，天眼查信息顯示，聯(lián)峰投資目前投資多家建筑、運輸相關(guān)企業(yè)，全資持有張家港市永記商品混凝土有限公司、江蘇聯(lián)卓建筑科技有限公司等公司股權(quán)，或?qū)漠a(chǎn)業(yè)角度助力柯利達發(fā)展。

實際上，柯利達早在此前就曾有過相似布局。1月8日，柯利達發(fā)公告宣布引入中泰資管、陳正華為公司戰(zhàn)略投資者，以促進上市公司的戰(zhàn)略發(fā)展，提升公司持續(xù)盈利能力。

公開資料顯示，協(xié)議轉(zhuǎn)讓戰(zhàn)略投資者之一的陳正華，為現(xiàn)任江蘇省建筑工程集團有限公司董事長，具有比較深厚的行業(yè)背景，而房地產(chǎn)、建筑與柯利達的裝配業(yè)務(wù)屬于同一產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，江蘇省建及下屬公司與柯利達在業(yè)務(wù)發(fā)展等方面存在戰(zhàn)略合作的機會。更值得注意的是，陳正華也是綠地集團成員公司江蘇省建的董事長，或推動柯利達與綠地集團的相關(guān)業(yè)務(wù)合作。

政策加碼資本關(guān)注

裝配式裝修萬億市場亟待開啟

需要注意的是，柯利達此次重點發(fā)展的裝配式裝修是近年來行業(yè)發(fā)展的趨勢，擁有近萬億的市場空間。

從其自身特性來看，裝配式裝修將資源和精力放到了提升核心生產(chǎn)能力上，嘗試從底層工藝解決行業(yè)痛點，最終提升了生產(chǎn)效率和用戶體驗，也使得裝修產(chǎn)業(yè)具備了標準化的基礎(chǔ)和大規(guī)模生產(chǎn)的可能，讓整個產(chǎn)業(yè)有了一個跨越式的進步。

實踐效果上，西南證券相關(guān)研究報告顯示，目前，裝配式裝修相對于傳統(tǒng)裝修已可節(jié)水85%，工期縮短70%，能耗降低70%，工費降低60%。與此同時，這些優(yōu)點反過來也成為了裝配式裝修后來被推行的動力。

而從影響行業(yè)發(fā)展的外部因素來看，近年來相關(guān)政策的不斷加碼也是多數(shù)資本下注裝配式裝修的重要考慮因素。

具體來講，這些政策主要指的是裝配式建筑的相關(guān)政策及裝配式裝修自身的一些行業(yè)標準和產(chǎn)業(yè)規(guī)范。

2016年2月，國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于進一步加強城市規(guī)劃建設(shè)管理工作的若干意見》，明確要“大力推廣裝配式建筑，力爭用10年時間使裝配式建筑占新建建筑比例達到30%”，此后，裝配式建筑的浪潮便逐步展開。

而在裝配式裝修行業(yè)的相關(guān)規(guī)范方面，自2018年3月至今，墻板、整體廚房和整體衛(wèi)生間的裝配式技術(shù)標準陸續(xù)出臺，《裝配式內(nèi)裝修行業(yè)發(fā)展白皮書》、《裝配式內(nèi)裝修技術(shù)標準》等相關(guān)文件的編纂和送審工作也已經(jīng)啟動。

從行業(yè)整體的市場空間來看，裝配式裝修擁有著近萬億的市場空間。

西南證券相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，從中短期來看，若基于國家保障房、長租公寓和酒店三個方向預測，到2025年，裝配式裝修行業(yè)規(guī)模有望接近3000億元；而從長期看，若C端消費市場打開，新房裝修和存量房翻新將促進裝配式裝修市場的再度擴容，參照裝配式建筑中期30%的目標，假設(shè)中長期國內(nèi)裝配式裝修的滲透率達到30%，裝配式裝修的市場規(guī)模或?qū)⑦_到萬億元。

（責任編輯：何雯麗）