遠(yuǎn)大住工2021年收入增長(zhǎng)17% 模塊化住宅開(kāi)辟第二增長(zhǎng)曲線

2022年04月02日

盡管由于百年變局疊加疫情反復(fù)導(dǎo)致的企業(yè)外部運(yùn)營(yíng)環(huán)境艱難，但遠(yuǎn)大住工在2021年度依然實(shí)現(xiàn)了總營(yíng)收的同比兩位數(shù)正增長(zhǎng)。與此同時(shí)值得注意的是，模塊化集成建筑產(chǎn)品上市不到一年時(shí)間已實(shí)現(xiàn)收入8200萬(wàn)元，所占收入比例接近3％。未來(lái)隨著保障房建設(shè)和鄉(xiāng)村振興等政策逐步深入拉動(dòng)市場(chǎng)需求，裝配式建筑產(chǎn)品市場(chǎng)將出現(xiàn)由政策驅(qū)動(dòng)明顯向市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)的明顯標(biāo)志，遠(yuǎn)大住工模塊化住宅產(chǎn)品也有望由此開(kāi)辟出“第二增長(zhǎng)曲線”。

　　營(yíng)收增長(zhǎng)17％，多業(yè)務(wù)收入模式初現(xiàn)

　　遠(yuǎn)大住工成立于2006年，是中國(guó)最大的PC構(gòu)件和PC生產(chǎn)設(shè)備制造商。2019年11月，遠(yuǎn)大住工在港股上市，也成為了港股中第一家進(jìn)行IPO的裝配式建筑行業(yè)企業(yè)。

　　從營(yíng)收規(guī)模來(lái)看，2021年，遠(yuǎn)大住工實(shí)現(xiàn)收入30.59億元人民幣，同比增長(zhǎng)17.0％；從收入主要構(gòu)成來(lái)看，遠(yuǎn)大住工主要業(yè)務(wù)為裝配式建筑、裝配式建筑設(shè)備以及模塊化建筑成品。下圖顯示了遠(yuǎn)大住工的收入結(jié)構(gòu)，其中最主要的收入來(lái)源是裝配式建筑（PC構(gòu)件制造）。

制圖：金融界上市公司研究院；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

　　裝配式建筑是指把傳統(tǒng)建造方式中的大量現(xiàn)場(chǎng)作業(yè)工作轉(zhuǎn)移到工廠進(jìn)行，在工廠加工制作好建筑用構(gòu)件（如樓板、墻板、樓梯、陽(yáng)臺(tái)等），運(yùn)輸?shù)浇ㄖ┕がF(xiàn)場(chǎng)，通過(guò)可靠的連接方式在現(xiàn)場(chǎng)裝配安裝而成的建筑。從2016年開(kāi)始，由于裝配建筑由于其綠色、環(huán)保和節(jié)能等特點(diǎn)逐漸受到多項(xiàng)政策鼓勵(lì)。2016年國(guó)家規(guī)劃到2025年裝配式建筑的比例要達(dá)到30％，市場(chǎng)還有較大的增長(zhǎng)空間。

　　2021年度，該公司的PC構(gòu)件制造業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)當(dāng)年新簽約49.47億元，較上年增長(zhǎng)20.9％，在手未完成合同64.48億元，較上年增長(zhǎng)24.1％；其持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入為30.59億元，較上年增長(zhǎng)21.8％。

制圖：金融界上市公司研究院數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice

　　再?gòu)倪h(yuǎn)大住工的利潤(rùn)情況來(lái)看。2021年，遠(yuǎn)大住工的毛利8.55億元，同比下降7.7％；公司權(quán)益股東應(yīng)占利潤(rùn)3242.7萬(wàn)元，同比下降85.0％；每股基本盈利0.07元。

　　對(duì)遠(yuǎn)大住工的“增收不增利”應(yīng)該從內(nèi)外兩個(gè)方面來(lái)看：

　　一方面，2021年受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)影響，公司所屬主要產(chǎn)品的單價(jià)下降，同時(shí)原材料價(jià)格上漲，壓縮了產(chǎn)品的利潤(rùn)空間，導(dǎo)致公司的毛利率承壓。

　　裝配式建筑市場(chǎng)前景廣闊，吸引了企業(yè)增多，從而拉平產(chǎn)品售價(jià)，這是行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律。據(jù)了解，當(dāng)前裝配式建筑價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈，部分裝配式建筑價(jià)格越來(lái)越接近傳統(tǒng)現(xiàn)澆價(jià)格，意味著裝配式建筑市場(chǎng)即將出現(xiàn)由政策驅(qū)動(dòng)明顯向市場(chǎng)需求驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變。

　　同時(shí)，2021年不少制造業(yè)企業(yè)都遭遇了原材料價(jià)格上漲的困境，導(dǎo)致毛利率有所侵蝕。以鋼材價(jià)格為例。2021年上半年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)及固定資產(chǎn)投資增速較快，拉動(dòng)了鋼鐵的需求量，鋼材價(jià)格進(jìn)入上漲空間，價(jià)格一度創(chuàng)下了歷史新高。這直接侵蝕了下游建筑工程企業(yè)的利潤(rùn)空間。

　　另一方面是由于計(jì)提了較大金額的壞賬撥備，這也是整個(gè)房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈下游普遍面臨的實(shí)際情況。2021年多家房企爆出債務(wù)危機(jī)，導(dǎo)致對(duì)下游供貨商欠款增多。因此進(jìn)行大額計(jì)提也是對(duì)企業(yè)自身的保護(hù)。

　　模塊化住宅開(kāi)啟“第二曲線”

　　在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，遠(yuǎn)大住工適時(shí)地拓展增加了一個(gè)新領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)裝配式建筑產(chǎn)品向C端延伸，開(kāi)啟了第二條增長(zhǎng)曲線。值得關(guān)注的是，目前的市場(chǎng)情況已經(jīng)體現(xiàn)了對(duì)這一產(chǎn)品的檢驗(yàn)認(rèn)同。

　　2021年3月，遠(yuǎn)大魔方（模塊化集成產(chǎn)品）正式發(fā)布，這是充分利用裝配式建筑技術(shù)生產(chǎn)的預(yù)制性、模塊化的住宅成品。該產(chǎn)品于2021年7月開(kāi)始試生產(chǎn)，9月批量生產(chǎn)，不到半年時(shí)間實(shí)際交付落地項(xiàng)目遍布16個(gè)省份，涉及文旅、公共、辦公、醫(yī)療等多個(gè)賽道的創(chuàng)新應(yīng)用場(chǎng)景。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年12月31日止年度集團(tuán)取得新簽合同1.54億元，實(shí)現(xiàn)收入8200萬(wàn)元。

　　保障性住房工程推動(dòng)市場(chǎng)新增需求

　　住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部最新數(shù)據(jù)顯示，截至目前，全國(guó)已有近30個(gè)省區(qū)市出臺(tái)了加快發(fā)展保障性租賃住房的實(shí)施意見(jiàn)，40個(gè)重點(diǎn)城市提出了“十四五”保障性租賃住房的發(fā)展目標(biāo)。相關(guān)媒體報(bào)道指出，這40個(gè)城市計(jì)劃籌集建設(shè)保障性租賃住房190萬(wàn)套（間），相比去年的93.6萬(wàn)套（間），任務(wù)量翻了一番。

　　根據(jù)2021年7月發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于加快發(fā)展保障性租賃住房的意見(jiàn)》，“十四五”期間，應(yīng)按照職住平衡原則，支持利用城區(qū)、靠近產(chǎn)業(yè)園區(qū)或交通便利區(qū)域的集體經(jīng)營(yíng)性建設(shè)用地建設(shè)保障性租賃住房，或可將產(chǎn)業(yè)園區(qū)中工業(yè)項(xiàng)目配套建設(shè)行政辦公及生活服務(wù)設(shè)施的用地面積占項(xiàng)目總用地面積的比例上限由7％提高到15％，由此促進(jìn)產(chǎn)城融合，達(dá)到供需匹配、職住平衡的基本原則。

　　在這樣的政策背景導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)高效、保質(zhì)保量地完成房屋建造的需求一下子激升。以遠(yuǎn)大住工全新升級(jí)的高品質(zhì)青年公寓系列產(chǎn)品為例，多層人才公寓50天精裝交付，高層人才公寓150天精裝交付，確保保障性住房的建筑周期、成本大大減少，同時(shí)能夠最大程度地保障建筑質(zhì)量和居住舒適度，從而更好更快地解決新市民、青年人住房問(wèn)題。

　　探索多業(yè)務(wù)板塊五年打造千億收入規(guī)模

　　隨著雙碳目標(biāo)越來(lái)越成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的剛性約束條件，國(guó)家明確提出要“提升城鄉(xiāng)建設(shè)綠色低碳發(fā)展質(zhì)量”，以改變傳統(tǒng)“大量建設(shè)、大量消耗、大量排放”的建設(shè)方式，推動(dòng)城鄉(xiāng)建設(shè)綠色轉(zhuǎn)型。

　　數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前建筑業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的總能耗占了社會(huì)總能耗46％以上，占碳排放達(dá)到51％以上。因此低碳減排對(duì)建筑行業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，既是一種社會(huì)責(zé)任，也是一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇。遠(yuǎn)大住工表示，正在積極探索零碳建筑及與之匹配的智能能源系統(tǒng)，最佳狀態(tài)下，可令園區(qū)及工廠在生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)期間不依靠外部能源，不排放凈二氧化碳，而零碳建筑生產(chǎn)的可再生能源比自身需求更多，多余的能源還可以對(duì)外輸出，實(shí)現(xiàn)負(fù)碳效應(yīng)，為各園區(qū)和工廠提供最經(jīng)濟(jì)、最綠色的建筑和能源智能解決方案。

　　遠(yuǎn)大住工表示，按照未完成合同情況，2022年其PC產(chǎn)品覆蓋的建筑面積將超過(guò)1億平方米。遠(yuǎn)大住工將圍繞“致力實(shí)現(xiàn)建筑工業(yè)現(xiàn)代化的建筑產(chǎn)品制造商與服務(wù)商”的戰(zhàn)略定位，以“智能科技平臺(tái)”為支撐，升級(jí)EPC、魔方空間產(chǎn)品、智能駐車和住宅科技幾大業(yè)務(wù)板塊，計(jì)劃用五年左右時(shí)間為千億規(guī)模奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

（責(zé)任編輯：何雯麗）