智通財經APP獲悉，光大證券發(fā)布研究報告稱，裝配式領域是保障房建設最重要的受益方向。2023年，中央及多地政府出臺鼓勵“三大工程”、保障房建設相關政策，2024年保障房建設進度或將明顯加速。部分省市保障房建設文件中明確要求或鼓勵裝配式建筑工藝。保障房屬于政府主導型市場，造價不是首要考慮因素，在當前政策支持下，判斷保障房建設提速將帶動裝配式建筑行業(yè)迎來新一輪增長浪潮。規(guī)模化產業(yè)化之后，裝配式產業(yè)鏈的經濟性或大幅改善，滲透率有望加速提升。

光大證券觀點如下：

復盤：政策驅動行情，推廣不及預期

2019-2020年，裝配式建筑行業(yè)政策加速推動，裝配式建筑板塊迎來主題投資行情，wind裝配式建筑指數(shù)在19Q4-20Q3最高漲幅達70%。19-20年裝配式建筑板塊行情主要來自國家政策驅動，包含兩大核心催化因素：1)國務院于2016年提出我國力爭用10年左右時間實現(xiàn)裝配式建筑占新建建筑比例達到30%。2)住建部于2018年批準實施《裝配式建筑評價標準》，提高了前期裝配式建筑預制化率的考核。由于裝配式建筑設計制造環(huán)節(jié)缺失較為統(tǒng)一的規(guī)范標準文件，以及裝配式建筑造價較高等因素的制約，2021-2023年，裝配式建筑市場化推廣進度不及預期。

2020年以來，裝配式建筑行業(yè)標準趨于完善，為規(guī)模化、產業(yè)化奠定基礎

2020年以來，住建部出臺《裝配式住宅設計選型標準》等多份政策文件，涉及預制PC、裝配式鋼結構、裝配式裝修等領域;官方出臺的設計規(guī)范文件為裝配式建筑的設計、生產、施工、裝修等環(huán)節(jié)提供了參考標準，有助于推動裝配式建筑生產標準化、規(guī)模化。未來隨著裝配式建筑規(guī)范化程度日趨完善，規(guī)模化帶動建筑預制成本逐步下降，裝配式建筑有望推廣至更大應用范圍，行業(yè)空間或持續(xù)擴容。

保障房加速推進，裝配式建筑最為受益

2023年，中央及多地政府出臺鼓勵“三大工程”、保障房建設相關政策，2024年保障房建設進度或將明顯加速。部分省市保障房建設文件中明確要求或鼓勵裝配式建筑工藝。保障房屬于政府主導型市場，造價不是首要考慮因素，在當前政策支持下，判斷保障房建設提速將帶動裝配式建筑行業(yè)迎來新一輪增長浪潮。規(guī)模化產業(yè)化之后，裝配式產業(yè)鏈的經濟性或大幅改善，滲透率有望加速提升。

風險分析：保障房建設政策落實力度不及預期、基建投資不及預期、原材料價格上漲風險。

（責任編輯：何雯麗）

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